《In Gold We Trust 2025年度报告》

黄金大牛市

<strong>大涨首先意味着一件事</strong>:对于现有的黄金投资者而言,持有黄金仍然是明智的选择。但对于尚未投资黄金的投资者来说,现在进入市场仍然很有吸引力。关于黄金在投资组合中的理想权重,人们可以进行激烈的争论。但值得注意的是,主流投资机构通常只建议将黄金配置在低个位数百分比范围内,甚至根本不建议配置黄金。这种谨慎态度的原因在于,黄金作为非生产性资产,不会产生股息。但历史经验表明:特别是在市场关键时期,黄金的表现通常优于股票和债券等资产。<strong>投资者在制定战略资产配置时,应充分考虑到这一点。</strong>

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关键要点

  • 新一轮长期牛市正在进行中。我们在《执信黄金 2020年报告》中宣称的黄金十年正马力全开,彼时的黄金价格不过 1,500 美元。我们再次呼吁大力做多是为了质疑投资者仍普遍配置偏低黄金的做法和倡导大幅提高避险型黄金和进取型类黄金资产的权重。
  • 美国备受讨论的关税和贸易政策只是全面重组的一个方面。随着美国独立日的到来,唐纳德·特朗普引发了一场可能导致货币架构重组的系统性地震。
  • 特里芬难题再次成为货币议题的核心:只有通过黄金或比特币等中性储备资产,才能找到可持续的解决方案。
  • 下跌是长期牛市必不可少的一部分。明智的分散投资和积极的投资方式对进取型类黄金资产尤其有利。回调对耐心投资者而言是机会而非威胁。
  • 《执信黄金 2024 年度报告》中提出的新黄金投资策略仍然不变。亚洲对金价的影响越来越重要。西方金融投资者现在终于开始重新发现他们偏好黄金。
  • 德国放宽了债务刹车,以及以“特殊资产”为名行特别举债之实,已然宣告其财政自律时代的终结。然而,欧元区最大的问题仍然是法国。

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Ronald Stöferle und Mark Valek Autoren des In Gold We Trust report

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